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3月12日，想象汽车（02015.HK）发布2025年第四季度及全年财报。财报自大，公司全年总收入1123亿元，同比减少22.3%，毛利率由2024年的20.5%下滑至18.7%。受收入鸿沟缩减及研发用度微增至113亿元的玄虚影响，公司录得筹谋亏空5.21亿元，而2024年度的筹牟利润为70亿元。
不外，收获于利息收入及投资公允价值变动等非筹谋形态，公司全年净利润为11亿元，诚然同比大幅下滑85.8%，但照旧保捏联接三年盈利。
适度2025年末，公司现款储备达1012亿元，位居中国新动力汽车企业首位，也成为国内独一联接三年营收破千亿且捏续盈利的新势力车企。
销量承压的一年
销量的波动，奏凯传导至财务端。
2025年，想象汽车共委用40.63万辆新车，同比下滑18.8%，年度销量筹算完成率为72.6%，而同期中国新动力汽车市场全体增速约为28%。
从行业排行来看，2025年新势力车企销量排行中，零跑汽车（09863.HK）全年委用59.66万辆，同比增长103%；小鹏汽车（09868.HK）委用42.94万辆，同比增长126%；小米汽车全年委用量向上35万辆；蔚来汽车（09866.HK）委用32.6万辆，同比增长46.9%。鸿蒙智行2025年销量向上想象，登顶新势力销冠。想象汽车从2024年的销冠位置滑落至第五名。
张开剩余71%为提振销量，想象汽车在销售体系上进行了疗养。
想象汽车创举东谈主、董事长兼CEO李想在财报会上暗示，往日想象最大的问题是用经销商的方式管束直营体系，2025年第三季度以来，公司一直在想考若何管束好门店。
本年3月，想象汽车推外出店联合东谈主筹算，下放筹谋决议权并引入利润分红，对销售激发体系作念出疗养，但愿培养出年入百万的店长，使产物销量约略无间保捏在高端车第一梯队。
针对市场上“想象关闭100家门店”的传言，想象汽车齐集创举东谈主、推行董事兼总裁马东辉赐与否定，他暗示，想象如实对流量欠安的门店进行了普通优化，但总体门店数目本年还会加多，选址偏向头部市集和优质汽车城。后续陪同纯电产物销量增长，筹算加多门店数目。
想象汽车门店 图源：品牌官方
百万筹算下的攻防战
除了销售体系疗养以外，想象汽车的组织架构也资格了一次要紧变革。
2025年11月，李想晓谕散伙往日三年的做事司理东谈诈欺理模式，转头创业公司模式。
随之而来的是一轮东谈主事疗养。从2025年8月于今，想象汽车已有多位中枢高管辞职，涵盖智驾、产物、芯片、供应链等本领中枢岗亭，其中包括此前引入的华为系高管邹良军、李文智。
同期，想象汽车于2026年开年再行梳理产物线组织架构，将此前按价钱区间构建的三条产物线疗养为两条。马东辉暗示，2026年想象L系列产物将转头精简SKU模式，兼顾市场粉饰和供应链收尾。
在组织与销售体系疗养的同期，想象汽车对近期的市场施展给出了严慎预期。
财报自大，公司预测2026年第一季度车辆委用量为8.5万至9万辆，较2024年同期下滑3.1%至8.5%；对应总收入约为204亿至216亿元，同比减少16.7%至21.3%。
结合已公布的月度数据来看，本年1月和2月想象汽车分歧委用2.76万辆和2.64万辆。这意味着在3月份，公司需要委用约3.1万至3.6万辆才能踩住季度交流的上限。
2026年全年，想象汽车设定了100万辆的销量筹算，需同比增长约146%。在财报电话会议上，李想暗示，“历程2025年的主动策略疗养，四季度以来咱们在组织收尾、供应智力和销售体系方面初始看到积极变化，包括门店收尾擢升、想象i6产能问题缓解、以及想象i8销量回升。”
产能方面，想象汽车常州工场和北京工场现在总产能约为70万辆/年。为完了2026年百万辆筹算，公司需进一步扩产或通过代工处置。财报会上，管束层未浮现代工融合的最新进展。
对于异日的产物筹谋，想象礼聘增程与纯电双线并进的策略。
增程系列将聚焦高端家庭用户需求，推出全新一代想象L9，该车型将于二季度上市，粉饰60万元以内市场。业内东谈主士以为，重振想象L系列是想象2026年破局的要害，想象L9自2022年上市已向上3年，亟待大的升级换代擢升产物力。
而在纯电系列方面，想象i6产能瓶颈已顺心。财报自大天元证券官网 - 网上股票配资开户 - 正规炒股杠杆如何注册，想象i6 2月受春节长假影响委用1.6万辆，3月月产能将攀升至2万辆。适度2025年底，i6与i8累计订单已顺心10万辆。i6定位20-30万元市场，将与特斯拉Model Y、小鹏G6、小米SUV等车型张开竞争。
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