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A股市集颤动上行，算作成本中介，券商融资需求日益茂盛。
2月4日，中金公司公告，中国证监会高兴公司向专科投资者公设立行公司债券的注册请求。其中，本次公设立行一年期以上公司债券面值总和不跳跃200亿元。
至此，2026年1月以来，共12家券商拿下债券刊行批文，波及公司债、科技编削公司债等，共计获批额度跳跃3000亿元。
不仅如斯，2026年开年，已有一批证券公司债、证券公司短融券密集上市刊行。
数据娇傲，按起息日统计，2026年开年以来，46家券商共计刊行了120只债券（境内刊行，下同），总刊行量逾3168亿元。
其中，华泰证券、国泰海通证券分袂刊行了350亿元、340亿元债券，中信证券、招商证券、中信建投证券、中国星河证券的发债边界也齐跳跃200亿元。
发债潮延续
2025年，券商发债死灰复燃，总刊行量同比增长逾四成。2026年开年，这波飞扬仍在延续。
一方面，券商请求公设立行债券并获批复的节律颇有提速之势。
据记者大致统计，2026年1月以来，至少已有12家券商向专科投资者公设立行债券的注册请求获取监管高兴，债券类型包括公司债、次级公司债以及科技编削公司债等。
其中，多家头部券商获批发债额度跳跃500亿元。
举例，广发证券先后获准刊行面值总和不跳跃200亿元永续次级公司债券、面值总和不跳跃700亿元公司债券（可在注册有用期内分批刊行，下同）；申万宏源证券获准刊行面值总和不跳跃600亿元公司债券；中国星河证券先后获准刊行面值总和不跳跃300亿元公司债券、面值总和不跳跃50亿元科技编削公司债券、面值总和不跳跃200亿元次级债券。
举座而言，收尾2月4日，上述12家券商在2026年内获批发债额度共计达到3400亿元。
事实上，在前期审批后果较高配景下，近期已出现了证券公司债、证券公司短融券上市刊行小飞腾。
据统计，2026年1月1日—2月4日，46家券商共刊行了120只境内债券，总刊行量3168.4亿元。时间，总偿还量941.23亿元，净融资额2227.17亿元。
由于昨年同期基数较低（2025年春节适值是在1月底至2月初，客不雅上不利于债券刊行），收尾2月4日，券商2026年内发债边界同比增长了三倍多余。
从2026年的情况看，现在，头部券商依旧是发债大户。
收尾2月4日，华泰证券、国泰海通证券自2026年以来分袂刊行了350亿元、340亿元债券，为年内发债边界最大的两家券商；紧随后来的是中信证券、招商证券、中信建投证券、中国星河证券，发债边界分袂为268亿元、247亿元、244亿元、240亿元。
同期，国信证券、东方证券、光大证券、中金公司、广发证券的发债边界也齐跳跃100亿元。其中，国信证券发债边界较大，为140亿元。
发债边界在50亿元至100亿元区间的券商共有6家，包括申万宏源证券、国投证券、浙商证券、中泰证券、兴业证券、长城证券。
另外，除了在境内发债融资，2026年开年以来，包括华泰证券、中信建投证券、东方证券在内，已有5家公司在境外发债，总刊行量跳跃15亿好意思元。
偿债补流
在南开大学金融学素质田利辉看来，2025年以来，券商债务融资活动呈现“边界跃升、结构精进、导向较着”三大特征。
“券商发债潮是市集、政策与战术三重逻辑共振的闭幕”。田利辉向记者指出，A股交投活跃鼓吹两融余额攀升，自营、作念市等重成本业务亟需“补血”；刻下债券平均融资成本处于历史低位，券商借“发新还旧”优化债务结构；重叠全面注册制深化、科创债政策指引及年头额度开释，头部券商引颈行业向成本中介转型，彰显金融赋能新质坐褥力的主动算作。
另有业内东谈主士暗示，券商发债的根柢宗旨在于欢畅流动性安全和业务发展所需资金，保险业务谋略的安全性、老成性和延续性。
具体来看，在债券召募证明书中，近期发债的券商大宗说起拟将召募资金用于偿还债务及补充流动资金。
何况，多家券商在债券召募证明书中商定了用于成本销耗型业务的资金比例。
国泰海通证券2026年面向专科投资者公设立行短期公司债（第一期）召募证明书娇傲，刊行东谈主承诺召募资金用于补充流动资金的部分中不跳跃10%用于融资融券、股票质押、繁衍品等成本销耗型业务。
据了解，国泰海通该期债券拟刊行边界不跳跃100亿元（含100亿元）。本期债券召募资金90亿元拟用于补充流动资金，剩余部分拟用于偿还或置换到期公司债券本金。
中信证券也在2026年短期公司债券（第一期）召募证明书中承诺，召募资金用于补充流动资金的部分中不跳跃 10%用于融资融券、 股票质押、繁衍品等成本销耗型业务。
该期债券拟刊行边界不跳跃100 亿元(含100 亿元)。 召募资金扣除刊行用度后，拟用于补充流动资金。不外，阐述试验情况变化，改日可能调治部分流动资金用于偿还有息债务。
H股再融资落地
值得一提的是，在发债融资的同期，近期，两家头部券商H股再融资接踵落地。其均盘算将召募资金用于相沿境外业务的发展。
1月7日，广发证券公告称，拟通过配售新增H股及刊行H股可调治债券的组合样式进行融资，融资总边界展望跳跃60亿港元。
据广发证券称披露，本次配售及债券刊行安排将有助于公司深远拓展外西化业务，更好地服求实体经济及住户跨境金钱惩处需要，充分发达证券公司的功能性。本次配售及债券刊行所得款项拟悉数用于公司向境外附庸公司增资，将有助于增厚境外附庸公司成本实力，增强境外附庸公司的抗风险才略。
此前，2024年5月至2025年1月，广发证券已3次增资广发控股（香港）。
业内东谈主士觉得，成本金的补充将掀开广发证券外洋业务发展空间。
2月3日，华泰证券公告阐述一般性授权刊行2027年到期的H股零息转债100亿港元，拟募资净额99.25亿港元。
“本次债券刊行所得款项扣除刊行用度后，拟用于境外业务发展及补充营运资金，有助于公司境外业务发展，增强对外洋市集风险及挑战的支吾才略，栽植公司抽象竞争力。”华泰证券称。
田利辉觉得，刻下券商濒临的融资环境呈现“暖基调、强分化、优导向”风物。流动性宽松重叠审批优化，债券与H股等多元渠谈运动；但马太效应突显，头部券商凭高信用评级畅享低成本资金，中小券商承压。同期，政策强力开采资金流向科技编削与实体经济。
“券商需把抓窗口期，将成本流水精确灌溉至办事高质料发展的要道门径，达成本身壮大与国度战术同频共振。”田利辉谈谈。
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