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3月12日，设想汽车（02015.HK）发布2025年第四季度及全年财报。财报高慢，公司全年总收入1123亿元天元证券官网 - 网上股票配资开户 - 正规炒股杠杆如何注册，同比减少22.3%，毛利率由2024年的20.5%下滑至18.7%。受收入范畴缩减及研发用度微增至113亿元的抽象影响，公司录得谋划耗损5.21亿元，而2024年度的谋划利润为70亿元。
不外，收成于利息收入及投资公允价值变动等非谋划风光，公司全年净利润为11亿元，天然同比大幅下滑85.8%，但照旧保抓相接三年盈利。
示寂2025年末，公司现款储备达1012亿元，位居中国新动力汽车企业首位，也成为国内独一相接三年营收破千亿且抓续盈利的新势力车企。
销量承压的一年
销量的波动，凯旋传导至财务端。
2025年，设想汽车共委用40.63万辆新车，同比下滑18.8%，年度销量办法完成率为72.6%，而同期中国新动力汽车市场举座增速约为28%。
从行业排行来看，2025年新势力车企销量排行中，零跑汽车（09863.HK）全年委用59.66万辆，同比增长103%；小鹏汽车（09868.HK）委用42.94万辆，同比增长126%；小米汽车全年委用量跳动35万辆；蔚来汽车（09866.HK）委用32.6万辆，同比增长46.9%。鸿蒙智行2025年销量跳动设想，登顶新势力销冠。设想汽车从2024年的销冠位置滑落至第五名。
伸开剩余71%为提振销量，设想汽车在销售体系上进行了调理。
设想汽车独创东说念主、董事长兼CEO李想在财报会上默示，以前设想最大的问题是用经销商的花式照看直营体系，2025年第三季度以来，公司一直在想考如何照看好门店。
本年3月，设想汽车推外出店合鼓舞说念主诡计，下放谋划方案权并引入利润分红，对销售激发体系作念出调理，但愿培养出年入百万的店长，使产物销量概况连接保抓在高端车第一梯队。
针对市场上“设想关闭100家门店”的传言，设想汽车聚拢独创东说念主、推行董事兼总裁马东辉赐与否定，他默示，设想如实对流量欠安的门店进行了闲居优化，但总体门店数目本年还会增多，选址偏向头部市集和优质汽车城。后续陪同纯电产物销量增长，诡计增多门店数目。
设想汽车门店 图源：品牌官方
百万办法下的攻防战
除了销售体系调理除外，设想汽车的组织架构也履历了一次要紧变革。
2025年11月，李想文告闭幕以前三年的工作司理东说念阁下理模式，回来创业公司模式。
随之而来的是一轮东说念主事调理。从2025年8月于今，设想汽车已有多位中枢高管去职，涵盖智驾、产物、芯片、供应链等工夫中枢岗亭，其中包括此前引入的华为系高管邹良军、李文智。
同期，设想汽车于2026年开年再行梳理产物线组织架构，将此前按价钱区间构建的三条产物线调理为两条。马东辉默示，2026年设想L系列产物将回来精简SKU模式，兼顾市场掩盖和供应链效果。
在组织与销售体系调理的同期，设想汽车对近期的市场推崇给出了严慎预期。
财报高慢，公司预测2026年第一季度车辆委用量为8.5万至9万辆，较2024年同期下滑3.1%至8.5%；对应总收入约为204亿至216亿元，同比减少16.7%至21.3%。
吞并已公布的月度数据来看，本年1月和2月设想汽车远隔委用2.76万辆和2.64万辆。这意味着在3月份，公司需要委用约3.1万至3.6万辆技艺踩住季度指令的上限。
2026年全年，设想汽车设定了100万辆的销量办法，需同比增长约146%。在财报电话会议上，李想默示，“进程2025年的主动战术调理，四季度以来咱们在组织效果、供应才略和销售体系方面运行看到积极变化，包括门店效果进步、设想i6产能问题缓解、以及设想i8销量回升。”
产能方面，设想汽车常州工场和北京工场现在总产能约为70万辆/年。为完满2026年百万辆办法，公司需进一步扩产或通过代工贬责。财报会上，照看层未浮现代工互助的最新进展。
对于改日的产物诡计，设想领受增程与纯电双线并进的策略。
增程系列将聚焦高端家庭用户需求，推出全新一代设想L9，该车型将于二季度上市，掩盖60万元以内市场。业内东说念主士觉得，重振设想L系列是设想2026年破局的要津，设想L9自2022年上市已跳动3年，亟待大的升级换代进步产物力。
而在纯电系列方面，设想i6产能瓶颈已大意。财报高慢，设想i6 2月受春节长假影响委用1.6万辆，3月月产能将攀升至2万辆。示寂2025年底，i6与i8累计订单已大意10万辆。i6定位20-30万元市场天元证券官网 - 网上股票配资开户 - 正规炒股杠杆如何注册，将与特斯拉Model Y、小鹏G6、小米SUV等车型伸开竞争。
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